解剖58同城

很多事情都很戏剧性。58同城合并市场网后，姚劲波一举成为58同城市场和市场网的掌舵人，走出风头。市场网的杨浩勇低调成为瓜子二手车CEO，随后，瓜子二手车不断融资，逐渐独立于58个城市。今年，它获得了新一轮的巨额融资，估值高达90亿美元，超过了今天合并后约80亿美元的市值。

竞争对于行业是一件好事情，对于创业者来说，同样也是一件好事情。当年58同城和赶集网斗得水火不容的时候，姚劲波始终充满了斗志，可是合并了赶集网以后，没有了竞争对手，这种孤独求败的滋味其实并不好受，也让姚劲波同志渐渐有了几分安逸。

不，2019年第二季度净利润为58同城最新发布的财务报告41.787亿人民币（6.0781亿美元)，同比上涨509.7%。数据虽然亮眼，可随后58同城股价却应声下跌。

第一，第二季度财务报告分析:看似辉煌，隐藏隐忧

对于财务报告，许多投资用户可能经常无法理解财务报告。所以有人问：财务报告刚刚发布，58个城市显然到处宣传净利润同比增长509.7%，为什么股价还在下跌？听作者仔细剖析。

先分析一下58个城市第二季度的总收入，第二季度的总收入已经达到41.3471亿元，略超公司预计41亿元。会员服务贡献了11.838亿，同比增长1.5%；在线推广产品实现收入27.063亿，同比增长23.8%；还有一部分收入来自于出售了许多汽车集团(原名瓜子集团)的部分股权。

从收入的角度来看，虽然总收入已经实现了一定程度的增长。但在增长下有三点，我们需要详细了解：一点是收入的一部分来自汽车许多集团的股权销售。

另一点是，58个城市的支付会员数量增长几乎停滞不前。2019年第二季度，支付业务用户总数约为360万，仅比2018年同期增长2.2%，会员服务收入11.84亿元，同比增长1.5%，但环比下降5.7%。

另一点是2019年第二季度的收入41.347亿元人民币（6.014亿美元)，虽然同比增长20.5%，但与前两年平均收入增长率超过30%相比，增长率明显放缓。

让我们分析一下58个城市的利润。2019年第二季度58个城市的净利润为41.787亿人民币（6.0781亿美元)，同比上涨509.7%。毛利方面，毛利为37.003亿人民币（5.3821亿美元)，同比增长19.8%，仍然保持高达89.5%的毛利率水平，较去年同期90%略有下滑。

利润大幅增长的背后，主要是由于许多汽车集团股权投资收益评估的大幅增长，而不是运营利润的大幅增长，这进一步解释了为什么58个城市的利润大幅增长509.7股价下跌了%。

分析财务报告后，我们将逐一解剖58个城市的各条业务线。

二、儿子孵化不少，最后和58亲爸关系不大

与许多互联网公司相比，58个城市仍然具有较强的孵化能力。然而，与阿里巴巴孵化淘宝、支付宝、天猫等全资子公司不同，58个城市孵化58家、转、快狗出租车、汽车，最终与58个城市的父亲关系不大，逐渐脱离了血缘关系……

当然，不是58个城市不想一路支持自己的儿子成长，原因有很多……

首先，这是许多人在58岁回家、转身、快狗出租车和汽车的早期发展中烧钱和生活的无助。无论是58岁回家还是很多车，从目前的发展来看，烧钱是非常强大的。如果没有足够的融资来输奶，据估计，这些58亲生儿子已经半途而废了。

以很多车为例。

2015年，许多汽车获得了6000万美元的天使轮融资；

2016年9月，红杉资本等投资者获得红杉资本2.5亿美元A轮融资；

2017年6月，获得4亿美元B轮融资；

201710月，拿到超级1.8亿美元的B 轮融资；

2018年3月，又获得了腾讯领投的8.18亿美元；

2018年十月，宣布获得1.62亿美元C 轮融资，DST、诺伟其、CKE追加投资作为老股东；

20182000年10月，昆山提供的毛豆总部基地资金支持30亿元；

20192月28日，许多汽车集团宣布获得软银领先的15亿美元融资，投资后估值超过90亿美元和58个城市父亲的总市值。

从汽车众多如此庞大、规模紧密的融资记录来看，这么多资金绝不是58同城的父亲能养得起的。

第二，无奈也有发展的考虑。与其看着儿子因为没有资金输入而饿死，不如让儿子野蛮成长，默默支持背后。虽然最后亲儿子可能和自己关系不大，但至少可以从中获得一些投资收益。

以58个城市的第二季度财务报告为例。利润大幅增长的背后，大部分来自汽车许多集团股权投资收益评估和增值。

一般来说，对于58个城市来说，虽然他们的儿子孵化不少，但这些儿子也可以给58个集团带来一定的股权投资收入，但对整个58个城市的战略发展没有实质性的帮助，对58个集团的市场价值也没有太大的支持。

三、招聘，房地产两大主营业务都是收购的，生活信息服务大而不强

对于58个城市来说，作为一个生活信息服务平台，它涵盖了招聘、房地产、汽车、休闲娱乐、旅游酒店、婚礼摄影、餐饮、教育和培训等领域。但目前，其他生活信息服务业务，除了孵化几个最终与自己没有直接关系的干儿子外，大多数其他业务还没有发展壮大。

当年的58团购在千团大战中已经输给了今天的美团点评，58个城市的生活服务机会不多。目前支撑58个城市市值的主营业务只有两大，一个是招聘，一个是房地产。

但是，招聘和房地产这两项服务能否支持一个巨大的互联网帝国？

让我们从招聘开始。目前，招聘行业的两位领导者，未来市值约40亿美元，智联招聘因股票表现不理想而选择私有化。在收购了中国人才网络后，58个城市在招聘市场占据了一席之地，但它能支持多少想象力呢？

在目前的在线招聘市场上，智联招聘和无忧无虑的未来在白领招聘市场有很大的优势；猎聘网在高端招聘市场的地位，拉钩网在互联网招聘中的地位，BOSS社会招聘的兴起……这些都是58个城市暂时难以撼动的。8同城招聘真正能引以为豪的是蓝领招聘……然而，即使58个城市成为这一细分领域的真正霸主，市场规模有多大？

让我们再谈谈房地产业务。目前，在整个房地产领域，58个城市通过收购安居客并赋予他们权力，确实在房地产市场占据了一定的江湖地位。然而，房地产市场上仍有许多竞争对手，如壳牌住房和房地产世界。安居客很难放松。

特别是依托连锁房地产发展壮大的贝壳找房，通过线下聚集的房源和门店，以及庞大的经纪团队优势，贝壳找房上线后不久迅速崛起，成为安居客最大的竞争对手。可想而知，安居客很难让贝壳找房、链家网、房天下等竞争对手倒下。

作为一个生活信息服务平台，58个城市涵盖了生活服务的各个方面，但除了招聘和房地产业务，其他业务基本上都很大，但并不强大。招聘和房地产也很难支持一个巨大的互联网帝国。在收入增长下降和交通高峰的总体趋势下，58个城市的未来想象力非常有限。

四、下沉市场这碗饭不好吃

58近10年来，同一城市的发展主要得益于一、二、三线城市的快速发展。然而，随着在线流量的逐渐枯竭，吃这碗米饭的58个城市开始遇到增长瓶颈。因此，58个城市专注于乡镇市场，并推出了58个城镇，试图在广大农村地区再次 ** 一个新的58同城。

但是，愿望总是美好的，真的要落地，现实可能总是残酷的。

让我们从租赁业务开始。在一线和二线城市，仍有许多人在城市工作。许多人在北京、上海、深圳等城市买不起房子，只能依靠租房。租房时，许多人可能会选择58个城市的首选信息服务平台。

但在大多数乡镇市场，对租赁的需求要小得多。乡镇市场的外来人口远远小于一、二线城市。乡镇的农民工基本上都是当地人，当地人无疑会有自己的住所。

让我们谈谈招聘业务。作为58个城市中非常重要的业务部门，从人口规模来看，乡镇市场和农村市场的总体规模确实相对较大，但乡镇市场基本上是小企业，招聘需求大的企业并不多。相比之下，58个城镇在下沉市场的招聘市场要小得多。

相比之下，二手车业务可能在乡镇市场有更大的发展空间。随着汽车的不断下乡，越来越多的农民购买了汽车。同样，二手车市场的需求也会不小。一二线城市的汽车市场正逐渐饱和，未来最大的汽车市场将在乡镇，这是58个城镇的好机会。

如果我们能抓住这个机会，58个城镇确实可以在这个业务部门取得突破。然而，从阿里巴巴和京东的农村行动来看，他们并不容易。58个城镇的分类信息服务并不比电子商务更容易，其下沉的难度可想而知。

五、奇怪:为什么中国互联网天天想着下沉，却很少想着出海？

说到下沉，我们会提到拼多多、快手、有趣的头条新闻这些典型的案例，但除了这些平台，你还看到哪个平台真的在下沉市场上崛起？然后国下沉，几乎所有的互联网企业家，几乎所有的所谓媒体，每天都在喊下沉，跟随别人，没有自己的战略和想法。

无数事实和案例证明，下沉并不容易！

事实上，对于像58个城市这样的平台，它至少是互联网巨头和生活信息服务的超级独角兽。但除了今年的安居客和全球在线房地产广告公司REA除了一些小动作，比如战略合作，集团几乎没有看到58个城市出海的动作。

除了中国约14亿人口外，世界上还有60亿人口需要生活信息服务。市场有多大？

作为一家初创公司，一开始选择出海可能不明智，但作为一个小巨头，为什么58个城市只想着下沉，却从不敢出海？

有人开始问，你觉得出海这么容易吗？想出海就出海？

但是如果你不尝试，你怎么知道你不能出海呢？

触宝，作为一家初创公司，从一开始就选择了海外市场，现在在纽约上市……

抖音，作为一个短视频平台，看着国内流量逐渐饱和，为什么也能在海外流行？

如今，在欧洲、印度等市场，华为、小米等智能手机仍然受到外国人的追捧？

58同城为何不能？

姚劲波本人可能只能回答这个问题，但在我看来，我只能肤浅地理解：要么姚劲波没有勇气出国，害怕失败；要么姚劲波缺乏创业 ** 和血性。

六、五八的未来:不取决于市场，更取决于58本身

不幸的是，利润在58个城市大幅上升509.7在%的时间里，58个城市的姚劲波发了一封内部信：今年上半年，该公司完成了对市场的整体超额承诺，但与大多数中国企业一样，58个城市不可能在当今经济下行不确定的环境中独处。他宣布将在年底降级或聘请10%的副总裁。

从这封内部信可以看出，姚劲波对58同城未来前景的预测并不乐观。

虽然58个城市面临着收入增长的压力，但我个人认为市场因素只是客观因素，更多的取决于58个城市本身，创始人如何做，如何带领团队冲锋陷阵。姚金波此时宣布，58个城市将在年底降级或聘请10%的副总裁，这无疑将引发外界对58个城市变相裁员的猜测，对股市产生不利影响。

对于未来的58个城市来说，关键在于姚金波如何带领团队布局国际象棋。下棋后，姚金波可以重建10个58个城市。然而，即使创始人对未来的前景有一定的悲观估计，这对团队来说也可能不是一件幸事，58个城市的未来可能会停止。

至于58个城市未来能走多远，去哪里，更多的取决于姚劲波和整个团队，而不仅仅是市场。

文/刘旷微信官方账号，ID：liukuang110