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金投公司于12月15日公布了一份有关周黑鸭的研报。虎嗅融合该研报以及他公布材料，对周黑鸭的模式及公司当前情况开展了剖析及归纳。
1. 生产制造模式
周黑鸭在国内有两个加工厂（武汉市、上海市）承担生产制造及包裝产品。这类模式的特性是集中精力且产业化。
2. 运营模式
可以归纳为短保产品由中间加工厂生产制造，关键根据自营店网络分销。这类模式的特性是有确立顾客精准定位与品牌推广适用。
3. 市场销售模式
周黑鸭从创立迄今一直坚持不懈自营的模式。大家都知道，直销店的特点是可以操纵质量（可精确跟踪每一盒产品并回朔生产制造及采购工作流程），利润率相对性加盟连锁店较高，但不足之处是无法迅速扩大（依据其招股说明书公布，公司从明确门店到设立店面步骤为45 天，直营门店收入支出期是 1~2 月，投资收益率为 2~6 月）。
周黑鸭的门店合理布局是怎样的？
中金研报的资料显示，
截至2022年上半年度末，公司已在中国 38 个城市有着总计 892 家门店。门店遍布在 4 个一线城市、11 个新一线城市（依据第一财经归类，将全国各地 338 个城市分成一线，新一线，二至五线）和 4 个二线城市。新店开业扩展总体目标在铺满一二线城市后向三四线城市渗入。892 家门店中各自有 303 家、446 家 66 家坐落于一线、新一线和二线总计 19 个城市。
从门店所处部位看来，现阶段有263家门店运营于交通出行枢纽（包含飞机场、汽车站、城市地铁口等，垂涎其比较大人流量）归属于开店选址关键部位。此外城市关键商业街区（一样垂涎人流量）和少许社区超市、校园内店也是现阶段开店选址的发展战略方位。
格隆汇于2022年10月出文《周黑鸭：全国各地加快扩大中的休闲娱乐熟肉制品领头》强调：在全国各地对策层面，公司选用于一线城市的集中化推广以造成汇聚效用的方式扩大对策。2017 年上半年度，门店净提高较多的地域是以深圳为关键的华东区域（净提升 46 家）。华北区在总体的营销渠道和营业收入比例不断降低。
微信公众平台“商业服务模式研究室”出文写到：“在过去的的两年中，周黑鸭的客单价不断提高。从2014年逐渐，单门店接待量有下滑的发展趋势。这一方面是销售市场扩大造成的，另一方面与涨价相关。但因为价格升高造成毛利率提高，门店毛利率基本上动态性保持在低位。”
金投觉得，周黑鸭现阶段5~7天冷藏装标准下，设立自营店仍然是收益最丰富的提高模式。
2016 年，线下推广直营门店奉献总体营业收入 86.0%。另一方面，电子商务方式提高快速，2014~2016 年年复年增长率达54.6%，占收益比例也提高至 2016 年的 9.4%。
除开线下推广市场销售，周黑鸭于2021年逐渐关键合理布局线上营销。依据亿欧发布的文章内容，12月12日中午1点，用户评价服务平台发布的1万分周黑鸭产品鸭锁骨在5min内被“秒空”。现阶段，周黑鸭已于北京区域示范点新零售订单信息新项目——天猫商城订单信息立即从消费者附近的周黑鸭门店安排发货，更快可半小时送到。
汇总看来，周黑鸭相较为别的卤菜零食品牌，其模式更为对焦产品端和市场销售端，沒有采用销售市场和平台的玩法。那样的模式来源于周富裕（周黑鸭的创办人）在最开始开实体店时的用户评价累积。2002年，周黑鸭的其前身富有异味鸭店开创，2年后，第二家门店开张。2006年，武汉市周黑鸭控投公司创立。
4. 营业收入情况
2016 年 11 月，公司于港交所发售。
销售业绩层面，公司主营业务收入从 2013 年的 12.2 亿人民币升高到了 2016 年28.16 亿人民币RMB，复合增长率为 32%；纯利润 2013 年为2.6 亿人民币，2016 年增涨为 7.15 亿人民币，4 年里增涨 175%。
图片出处：光大证券研究室
营业收入构造层面，鸭及鸭副产品为公司关键类目（以鸭脖子和颈部为主导），2016年占营业收入比例为88.6%。2022年5月，周黑鸭公布新产品——龙虾（“聚一虾”），以减少关键类目的依存度。但金融企业觉得，新产品经营存有较多难题，销售市场可行性分析仍必须時间认证。
5. 问题及风险性
综合性周黑鸭现阶段的模式和利润状况，金投列举了好多个公司遭遇的问题和风险性。
周黑鸭的产品（口感和包裝）存有被仿照的很有可能；营销方式也是有很有可能被效仿，堡垒很有可能出现于不一样的范围促使可资金投入营销推广的出资额不一样。
此外，受5~7天保存期牵制，公司产品由代理商分销商的方式受限制。就算销售KA（向关键零售顾客市场销售产品） 也必须 1~2 次转仓才可以发布，并且店铺拿货不一定做得到公司自营店供应链一体化、每日 1~2 次电話订购、店内严格控制库存商品等，因此致使了较高的质损风险性。
电子商务方式也受限制。除开现阶段公司 O2O 业务流程分配合作者到门店自主取货模式外，网上2C 市场销售的模式（根据全国各地 9 间跳仓对外开放安排发货），会遭受因产品保存期短而限定接单子范畴与派送的半径（300 千米）的问题。
汇总看来，不断自主创新（包含产品和营销方式的多元化）可以协助周黑鸭创建先给优点；目前开实体店仍是最好扩大模式，并且对比别的营销渠道收益率更高一些。
（由来：虎嗅网 mrpuppybunny）
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